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Wall Street anticipa suaves ventas este martes tras las ganancias del lunes, lideradas por los valor... Leer más +
Wall Street anticipa suaves ventas este martes tras las ganancias del lunes, lideradas por los valores tecnológicos gracias a Alphabet y a Tesla. En esta sesión el mercado descuenta las últimas novedades de Nvidia dadas a conocer en su Conferencia de Desarrolladores. Sin embargo, toda la atención está puesta ya en la reunión de la Reserva Federal, que comienza hoy y cuyas conclusiones se conocerán el miércoles.
"En el mercado americano fueron los grandes valores del sector tecnológico los que impulsaron los índices al alza, liderados por Tesla, que anunció el incremento de los precios de uno de sus modelos más vendidos, y por Alphabet, tras conocerse que estaba en conversaciones con Apple para implantar su motor de Inteligencia Artificial (IA) denominado Gemini en los iPhones", valoran desde Link Securities. Los precios de los bonos, por su parte, volvieron a ceder terreno. "El comportamiento reciente de estos activos viene estando muy condicionado por la reticencia mostrada recientemente por la inflación estadounidense a bajar, lo que hace temer a muchos inversores que la Reserva Federal (Fed) opte por retrasar el inicio del proceso de bajadas de tipos y que baje estos menos de lo esperado", añaden estos analistas. "LA FED NO TENDRÁ PRISA POR REALIZAR RECORTES" La cita clave de esta semana es la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed). El mercado no espera sorpresas en cuanto a la decisión y valoran, con una probabilidad del 99% que deje sin cambios las tasas, en la horquilla comprendida entre el 5,25% y el 5,5%. Por ello, todas las miradas estarán puestas sobre la actualización del diagrama de puntos que dé a conocer el organismo y, como no, en la rueda de prensa posterior de Jerome Powell, donde los operadores intentarán buscar alguna pista sobre cuándo pueden empezar los recortes. "Si bien el FOMC no tendrá prisa por realizar recortes, probablemente reiterará la necesidad de mantener la restricción hasta que esté 'confiado' en que la inflación está regresando al objetivo del 2%. En otras palabras, seguirá jugando a un juego de espera dependiente de los datos", subraya Michael Brown, estratega de investigación sénior en Pepperstone. DECISIÓN HISTÓRICA DEL BANCO DE JAPÓN En materia de política monetaria, el Banco de Japón (BoJ) ha llevado a cabo un cambio de rumbo histórico al decidir este martes subir los tipos de interés por primera vez en 17 años. El organismo ha elevado el precio del dinero desde el -0,1% hasta una horquilla del 0%/+0,1% poniendo fin a ocho años de tipos negativos. El banco considera que "el marco político de flexibilización monetaria cuantitativa y cualitativa, con control de la curva de rendimiento y la política de tipos de interés negativos hasta la fecha, han cumplido sus funciones". Por su parte, el Banco de Reserva de Australia (RBA) ha decidido dejar sin cambios los tipos en el 4,35%. NVIDIA Y SUS NUEVOS CHIPS El otro foco de atención del mercado está en Nvidia y en su Conferencia de Desarrolladores, donde ha presentado Blackwell, su mayor unidad de procesamiento gráfico (GPU, por sus iniciales en inglés), con la que la compañía espera revolucionar la industria y seguir liderando el avance de la inteligencia artificial (IA). Sus títulos caen un 0,20% en el 'premarket' de Wall Street. El CEO de la empresa, Jensen Huang, ha adelantado que el primer chip de la familia Blackwell, conocido como GB200, comenzará su comercialización a finales de 2024. Esta nueva generación de GPU cuenta con mayor capacidad que la anterior serie Hopper. ECONOMÍA, EMPRESAS Y OTROS MERCADOS La agenda económica de este martes incluye los permisos de construcción de febrero, así como los datos de nuevas viviendas del mismo mes. En el plano empresarial, AstraZeneca ha anunciado la compra de la compañía biofarmacéutica Fusion Pharmaceuticals, que desarrolla radioconjugados de próxima generación (RC) para tratar el cáncer, por alrededor de 2.000 millones de dólares en efectivo. Los títulos de Fusion Pharmaceuticals se disparan más de un 94% en el 'premarket' de Wall Street. En otros mercados, el petróleo West Texas baja un 0,30% ($82,47) y el Brent cae un 0,35% ($86,59). Por su parte, el euro se deprecia un 0,27% ($1,084), y la onza de oro pierde un 0,40% ($2.155). Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,324% y el bitcoin cede un 5,49% ($63.497).
El Entorno Pre Mercado (EpM), el programa de aceleración de BME en el proceso de incorporación de ... Leer más +
El Entorno Pre Mercado (EpM), el programa de aceleración de BME en el proceso de incorporación de las compañías a los mercados financieros, recibe a tres nuevas empresas: KeyZell, Pharmamel y OpenWebinars. Con ellas, son ya 25 las empresas que actualmente forman parte de esta iniciativa de BME. Desde su nacimiento, han pasado por el Entorno Pre Mercado 41 compañías, de las que siete han dado ya el salto al mercado, en concreto, a BME Growth.
KeyZell es una empresa biofarmacéutica y Deep-tech que utiliza un método tecnológico de vanguardia para las innovaciones en las ciencias biomédicas con el fin de transformar la I+D de nuevos medicamentos de forma integral y el desarrollo de herramientas de inteligencia artificial para la lucha contra el cáncer. En cuanto a Pharmamel, se trata de una compañía biotecnológica, que surge como spin-off de la Universidad de Granada. Fruto de la transferencia tecnológica y la inversión en I+D+i, la compañía ha desarrollado y patentado un nuevo fármaco de melatonina intravenosa para tratar la Sepsis (primera causa de muerte hospitalaria en el mundo). Tras probar con éxito el nuevo fármaco en dos ensayos clínicos de fase II y demostrar su efectividad y eficacia, la compañía aborda ahora el desarrollo y finalización del ensayo clínico fase III para su posterior comercialización y licencia. En relación con OpenWebinars, es una empresa sevillana de formación online tecnológica, líder en transformación y capacitación del talento en la empresa. Su metodología permite diseñar, ejecutar y perfeccionar el camino que deben seguir empresas y profesionales para afrontar con garantías sus procesos de transformación digital. Con estas nuevas incorporaciones, el Entorno Pre Mercado continúa con la preparación de compañías para su futura incorporación a los mercados financieros mediante su programa de formación y entrenamiento. La convocatoria para empresas e inversores sigue abierta y es continua.
Prosegur Cash ha registrado en España un crecimiento en la comercialización de Cash Today, su solu... Leer más +
Prosegur Cash ha registrado en España un crecimiento en la comercialización de Cash Today, su solución de gestión y automatización del efectivo dirigida a establecimientos comerciales, con un incremento en 2023 del 50%, respecto al año anterior. El 40% de las ventas totales de Cash Today se han realizado en el ámbito de las pymes.
Esta positiva evolución, la compañía señala que se corresponde con una creciente tendencia hacia la digitalización por parte de los comercios españoles. Según un reciente estudio de Prosegur Cash, el 72% de los establecimientos del país demandan mayor innovación en las actividades relacionadas con la gestión de los pagos en efectivo para lograr una mejora y optimización en este proceso. En concreto, la importancia de la tecnología para mejorar la contabilidad del dinero de caja es un aspecto que resalta el 70,8% de los comercios. "Para las empresas, la gestión segura y eficiente del efectivo es crucial tanto para la administración del capital de trabajo como para evitar inconvenientes en la conciliación de caja y la validación y conteo de pagos. Ante este escenario, la tecnología y la innovación ofrecen herramientas como Cash Today, que utiliza tecnología de vanguardia y plataformas robustas para monitorizar hardware, software y transacciones, permitiendo la transformación digital en los procesos de gestión de efectivo", ha señalado Policarpo Ledesma, director general comercial de Prosegur Cash para el mercado ibérico. Cash Today se basa en la gestión integral del efectivo, diseñada por la compañía para depositar y custodiar la recaudación de un establecimiento de forma segura y en tiempo real, posibilitando la consulta en todo momento de los movimientos que se realizan. El servicio se completa con la recogida del efectivo almacenado y su posterior certificación a la entidad financiera del cliente.
AstraZeneca ha anunciado este martes la compra de la compañía biofarmacéutica Fusion Pharmaceutic... Leer más +
AstraZeneca ha anunciado este martes la compra de la compañía biofarmacéutica Fusion Pharmaceuticals por alrededor de 2.000 millones de dólares en efectivo. Fusion Pharmaceuticals, que se dispara un 95% en la preapertura de Wall Street, desarrolla radioconjugados de próxima generación (RC) para tratar el cáncer.
"La adquisición marca un gran avance para AstraZeneca en su ambición de transformar el tratamiento del cáncer y los resultados para los pacientes al reemplazar regímenes tradicionales, como la quimioterapia y la radioterapia, con tratamientos más dirigidos", ha dicho la compañía en un comunicado. Los RC han surgido como una modalidad prometedora en el tratamiento del cáncer en los últimos años, subraya la farmacéutica. Estos medicamentos entregan un isótopo radiactivo directamente a las células cancerosas mediante un targeting preciso utilizando moléculas como anticuerpos, péptidos o pequeñas moléculas. "Este enfoque tiene muchas ventajas potenciales en comparación con la radioterapia tradicional, incluyendo la minimización del daño a las células sanas y la posibilidad de acceder a tumores que no son alcanzables mediante radiación externa", subraya AstraZeneca. La compañía ha dicho que esta adquisición complementa su portafolio en oncología con la adición del pipeline de RC de Fusion, incluyendo su programa más avanzado, FPI-2265, un posible nuevo tratamiento para pacientes con cáncer de próstata. Según los términos del acuerdo, AstraZeneca, a través de una subsidiaria, adquirirá todas las acciones en circulación de Fusion mediante un plan de acuerdo por un precio de 21,00 dólares por acción en efectivo más un derecho de valor contingente no transferible de 3,00 dólares por acción en efectivo pagadero al logro de un hito regulatorio especificado. La parte en efectivo de la contraprestación inicial representa un valor de transacción de aproximadamente 2.000 millones de dólares, una prima del 97% sobre el precio de cierre de mercado de Fusion de 10,64 dólares de este lunes, y una prima del 85% sobre el precio medio ponderado por volumen de 30 días de 11,37 dólares antes de este anuncio. Combinados, los pagos por adelantado y el valor contingente máximo potencial representan, si se alcanzan, un valor de transacción de aproximadamente 2.400 millones de dólares, una prima del 126% sobre el precio de cierre de mercado de Fusion de ayer y una prima del 111% sobre el precio medio ponderado por volumen de 30 días. Como parte de la transacción, AstraZeneca adquirirá el efectivo, los equivalentes de efectivo y las inversiones a corto plazo del balance de Fusion, que ascendían a 234 millones de dólares a 31 de diciembre de 2023. Se espera que la transacción se cierre en el segundo trimestre de 2024, sujeta a condiciones de cierre habituales, incluida la aprobación de los accionistas de Fusion y las autorizaciones regulatorias.
A continuación presentamos las cinco noticias más importantes de este martes, 19 de marzo, en los ... Leer más +
A continuación presentamos las cinco noticias más importantes de este martes, 19 de marzo, en los mercados.
El Banco de Japón finaliza su política de tipos negativos y de control de rendimientos de los bonos. El Banco de Japón (BoJ) ha finalizado su política de tipos de interés negativos y de control de la curva de rendimientos de los bonos. El organismo ha elevado el precio del dinero desde el -0,1% hasta una horquilla del 0%/+0,1%. Los tipos se encontraban en negativo desde 2016; y los intereses no subían en Japón desde hace 17 años. Los movimientos se han situado en línea con lo esperado. Nvidia presenta 'Blackwell', su mayor unidad de procesamiento gráfico. Nvidia ha dado inicio este lunes a su Conferencia de Desarrolladores, en la que ha presentado Blackwell, su mayor unidad de procesamiento gráfico (GPU, por sus iniciales en inglés), con la que la compañía espera revolucionar la industria y seguir liderando el avance de la inteligencia artificial (IA). El CEO del gigante tecnológico, Jensen Huang, ha presentado el último desarrollo de la tecnológica, y ha adelantado que el primer chip de la familia Blackwell, conocido como GB200, comenzará su comercialización a finales del presente año. El RBA mantiene tipos y dice que "no descarta nada" para lograr su objetivo de inflación. El Banco de la Reserva de Australia (RBA), en su reunión de este martes, ha cumplido con lo esperado y ha dejado sin cambios el objetivo de la tasa de efectivo en el 4,35% y la tasa de interés pagada en los saldos de liquidación de intercambio en el 4,25%. El organismo ha dicho que la inflación continúa moderándose, pero sigue siendo alta. "La información reciente sugiere que la inflación continúa moderándose, en línea con las últimas previsiones del RBA. El indicador mensual del IPC se mantuvo estable en un 3,4% durante el año hasta enero, con un impulso que disminuye en los últimos meses, debido a la moderación de la inflación de bienes. La inflación de servicios sigue siendo elevada y se está moderando a un ritmo más gradual. Los datos son consistentes con una demanda excesiva continuada en la economía y fuertes presiones de costes domésticos, tanto para el trabajo como para otros insumos". La Fed comienza su reunión de dos días con gran expectación. La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos protagoniza entre este martes y este miércoles un nuevo cónclave monetario, sobre el que los analistas consideran que "no debería cambiar las reglas del juego", ya que se da por hecha una nueva pausa en los tipos de interés, que previsiblemente continuarán en la horquilla comprendida entre el 5,25% y el 5,5%, mientras el mercado busca pistas sobre cuándo comenzarán los recortes de tasas. IAG ataca la resistencia clave del corto plazo en los 1,8925 euros. El pasado viernes pudimos ver cómo IAG conseguía anular la figura bajista del jueves. Además, la compañía consiguió perforar la resistencia de los 1,840 euros, lo que es una demostración de fuerza. Este lunes IAG atacó la resistencia clave de los 1,8925 euros, aunque parece que le cuesta confirmar su ruptura. Estaremos muy pendientes de un cierre por encima de este nivel de precios ya que sería la señal que nos haría pensar en una extensión de las ganancias hasta el nivel de los 2,02 euros, máximos del pasado año.
¿Cómo valoran los analistas el histórico cambio en materia de política monetaria anunciado est... Leer más +
¿Cómo valoran los analistas el histórico cambio en materia de política monetaria anunciado este martes por el Banco de Japón?
Stephen Innes, gestor de SPI Asset Management, comenta que el BoJ "ha cruzado el Rubicón en su enfoque monetario", aunque añade que "los movimientos se habían comunicado ampliamente de antemano". Por ello, afirma que "los mercados los habían descontado casi perfectamente". En la misma línea, los expertos de Danske Bank añaden que "la medida ya estaba descontada en gran parte y, por lo tanto, la reacción del mercado ha sido modesta". En este sentido, el yen se deprecia un 0,7%, hasta niveles de 150,21 dólares, debido a la promesa del BoJ de que la política monetaria seguirá siendo acomodaticia. Por su parte, la rentabilidad del bono japonés a 10 años cae ligeramente hasta el 0,74%, debido a que el BoJ ha señalado que "las compras de bonos japoneses permanecerán intactas". La previsión de estos analistas es que el BoJ "actúe con cautela a partir de aquí", por lo que no prevén "un ciclo de subidas de tipos pronunciadas en el futuro". Su previsión es que el organismo evalúe la situación "reunión a reunión" y pueda "encontrar margen para algunas pequeñas subidas más, si el crecimiento salarial de las grandes empresas se contagia suficientemente al segmento de las PYME". Para Ipek Ozkardeskaya, analista de Swissquote Bank, la reacción del mercado indica que "se ha descontado un único movimiento de subida de tipos por parte del BoJ", por lo que no se esperan más subidas de tipos a corto y medio plazo. De una manera similar, los expertos de Link Gestión comentan que "la reacción del yen, que se ha devaluado frente al dólar, y de la bolsa japonesa, que ha asimilado la noticia con tranquilidad, nos demuestra que, en gran medida, la decisión del BoJ estaba ya asimilada por los inversores". En su opinión, "es positivo" que el organismo comience "a normalizar su política monetaria" para que la economía japonesa "funcione sin la necesidad de la 'respiración asistida' que venían ofreciendo unos tipos de interés negativos, como ha venido ocurriendo en la última década". Desde Renta 4, comentan que "el BoJ es el último de los bancos centrales desarrollados en normalizar su política monetaria", aunque añaden que "en ningún caso parece el inicio de una fuerte contracción monetaria, afirmando que se mantendrán unas condiciones financieras acomodaticias". Estos expertos recuerdan que la previsión del consenso es que los tipos de interés puedan subir muy ligeramente a lo largo del año hasta niveles de +0,25%; y añaden que los inversores han realizado una lectura 'dovish' "al no concretarse los próximos pasos del tensionamiento monetario". Por último, los analistas de Oxford Economics prevén que el BoJ "mantendrá una política efectiva de tipos de interés cero al menos durante un año más". Además, anticipan que el organismo "elaborará una estrategia integral de salida de su política acomodaticia a finales de este año, después de la revisión de sus políticas en curso".
El índice bursátil japonés Nikkei 225 ha cerrado con subidas del 0,66%, hasta 40.003 puntos, desp... Leer más +
El índice bursátil japonés Nikkei 225 ha cerrado con subidas del 0,66%, hasta 40.003 puntos, después de que el Banco de Japón haya finalizado su política monetaria de tipos de interés negativos y de control de la curva de rendimientos de los bonos.
El organismo ha elevado el precio del dinero desde el -0,1% hasta una horquilla del 0%/+0,1%. Los tipos se encontraban en negativo desde 2016; y los intereses no subían en Japón desde hace 17 años. Los movimientos se han situado en línea con lo esperado. Para justificar su decisión, el BoJ ha explicado que ha evaluado "el círculo virtuoso entre salarios y precios" y ahora considera "que está a la vista que el objetivo de estabilidad de precios del 2% se alcanzará de manera sostenible y estable". Por ello, ha considerado que "el marco político de flexibilización monetaria cuantitativa y cualitativa, con control de la curva de rendimiento y la política de tipos de interés negativos hasta la fecha, han cumplido sus funciones". En otros mercados, el índice ASX australiano ha repuntado un 0,3% después de que el Banco de la Reserva Federal de Australia haya mantenido los tipos de interés en el 4,35%, un movimiento que también se ha situado en línea con lo esperado. En otras bolsas, las ventas se han impuesto con claridad. El Hang Seng de Hong Kong baja un 1,1%, mientras el Shanghai Composite chino cede un 0,6% y el Kospi de Corea del Sur desciende un 1,1%. OTROS ACTIVOS En lo que respecta a otros activos, el petróleo Brent baja un 0,2% ($86,65); el yen se cambia a 150,40 dólares; y la onza de oro baja un 0,2% ($2.159). Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,328%; y el bitcoin cede un 3,4%, hasta 64.887 dólares.
El Ibex 35 y el resto de bolsas europeas cotizan muy tranquilas este martes (Ibex: +0,24%, 10.623 pu... Leer más +
El Ibex 35 y el resto de bolsas europeas cotizan muy tranquilas este martes (Ibex: +0,24%, 10.623 puntos) mientras miran a Asia, donde el Banco de Japón (BoJ) ha elevado los tipos por primera vez desde 2007. El BoJ ha subido sus tasas de interés a corto plazo a alrededor del 0% al 0,1%, desde el -0,1%, según su declaración al finalizar su reunión de política monetaria de dos días. El régimen de tasas negativas de Japón estaba en vigor desde 2016.
Sin embargo, el Banco de Japón ha advertido de que no está a punto de emprender alzas agresivas de tasas, indicando que "anticipa que las condiciones financieras acomodaticias se mantendrán por el momento", dada la frágil expansión en la cuarta economía más grande del mundo. El BoJ también ha eliminado su radical política de control de la curva de rendimiento para los bonos soberanos japoneses, que el banco central ha empleado para fijar los tipos de interés a largo plazo comprando y vendiendo bonos según fuera necesario. No obstante, el banco central seguirá comprando bonos del Estado por "prácticamente la misma cantidad" que antes, actualmente unos 6 billones de yenes al mes. Recurriría a "respuestas ágiles" en forma de aumento de las compras de JGB y compras de JGB a tipo fijo, entre otras cosas, si se produce una rápida subida de los tipos de interés a largo plazo. Las bolsas asiáticas han vivido hoy una jornada con predominio de números rojos y alzas del 0,66% en el Nikkei. El yen ha caído hasta niveles cercanos a 150 yenes por dólar. Junto a la decisión histórica del Banco de Japón, este martes el Banco de Reserva de Australia (RBA) ha decidido dejar sin cambios los tipos en el 4,35%. El organismo ha dicho que la inflación continúa moderándose, pero sigue siendo alta. "La información reciente sugiere que la inflación continúa moderándose, en línea con las últimas previsiones del RBA. El indicador mensual del IPC se mantuvo estable en un 3,4% durante el año hasta enero, con un impulso que disminuye en los últimos meses, debido a la moderación de la inflación de bienes. La inflación de servicios sigue siendo elevada y se está moderando a un ritmo más gradual. Los datos son consistentes con una demanda excesiva continuada en la economía y fuertes presiones de costes domésticos, tanto para el trabajo como para otros insumos". Cabe recordar, además, que hoy comienza la reunión de dos días de la Reserva Federal (Fed), cuyas conclusiones se conocerán mañana. Como ya saben sobradamente, no se esperan cambios en los tipos y el mercado estará muy pendiente de las orientaciones futuras y de las previsiones económicas del banco central estadounidense. La agenda de este martes incluye, como dato más relevante, el ZEW alemán del mes de marzo. En el ámbito empresarial, destacan las alzas en Unilever tras anunciar la escisión de su unidad de helados y un plan de recorte de costes que afectará a 7.000 puestos de trabajo. Dentro del Ibex, el valor que más sube ahora es Grifols, seguido por los bancos. Los que peor lo hacen son ACS y Solaria. NUEVOS CHIPS DE NVIDIA Nvidia dio inicio este lunes a su Conferencia de Desarrolladores, en la que ha presentado Blackwell, su mayor unidad de procesamiento gráfico (GPU, por sus iniciales en inglés), con la que la compañía espera revolucionar la industria y seguir liderando el avance de la inteligencia artificial (IA). El CEO del gigante tecnológico, Jensen Huang, ha presentado el último desarrollo de la tecnológica, y ha adelantado que el primer chip de la familia Blackwell, conocido como GB200, comenzará su comercialización a finales del presente año. Esta nueva generación de GPU cuenta con mayor capacidad que la anterior serie Hopper. "Hopper es fantástico, pero necesitamos GPU más grandes", señaló Huang durante el evento, en el que subrayó la necesidad de "acelerar la industria" de la computación. OTROS MERCADOS El euro se cambia a 1,0845 dólares (-0,23%). El petróleo cae un 0,25%. El Brent se sitúa en 86,70 dólares y el West Texas, en 82,50 dólares. El oro pierde un 0,37% (2.156 dólares) y la plata se deja un 0,6% (25,10 dólares). El bitcoin cae con fuerza por debajo de 65.000 dólares (63.934) y el ethereum desciende a 3.305 dólares. La rentabilidad del bono americano a 10 años cae al 4,33%.
El Banco de Japón (BoJ) ha finalizado su política de tipos de interés negativos y de control de l... Leer más +
El Banco de Japón (BoJ) ha finalizado su política de tipos de interés negativos y de control de la curva de rendimientos de los bonos. El organismo ha elevado el precio del dinero desde el -0,1% hasta una horquilla del 0%/+0,1%. Los tipos se encontraban en negativo desde 2016; y los intereses no subían en Japón desde hace 17 años. Los movimientos se han situado en línea con lo esperado.
Para justificar su decisión, el BoJ ha explicado que ha evaluado "el círculo virtuoso entre salarios y precios" y ahora considera "que está a la vista que el objetivo de estabilidad de precios del 2% se alcanzará de manera sostenible y estable". Por ello, ha considerado que "el marco político de flexibilización monetaria cuantitativa y cualitativa, con control de la curva de rendimiento y la política de tipos de interés negativos hasta la fecha, han cumplido sus funciones". En este escenario, ha anticipado que "dadas las actuales perspectivas de actividad económica y precios, el BoJ prevé que, por el momento, se mantendrán condiciones financieras acomodaticias". Por ejemplo, aunque ya no se controlará la curva de rendimientos de los bonos, seguirá comprando "la misma cantidad" de bonos que anteriormente. El organismo ha precisado que, "en caso de un rápido aumento de las tasas de interés a largo plazo, dará respuestas ágiles", por ejemplo, "aumentando la cantidad de compras de bonos y realizando operaciones de compra a tasa fija". Otro de los cambios importantes es que el BoJ dejará comprar fondos cotizados y valores respaldados por hipotecas, y "reducirá gradualmente las compras de bonos corporativos y dejará de comprarlos aproximadamente dentro de un año". VALORACIÓN DEL ESCENARIO ECONÓMICO Al analizar el escenario económico, el BoJ ha señalado que "la economía de Japón se ha recuperado moderadamente, aunque en parte se ha observado cierta debilidad. Si se analizan las condiciones de fondo de la evolución salarial, los beneficios empresariales han seguido mejorando y las condiciones del mercado laboral han sido ajustadas". También ha indicado que "en esta situación, como lo indican los resultados de las negociaciones salariales anuales de primavera de este año hasta la fecha, es muy probable que los salarios continúen aumentando de manera constante este año, tras el firme aumento salarial del año pasado". "Además", el organismo ha añadido que "la información de las empresas (que se recopila a través de la oficina central y las sucursales del Banco) sugiere que una amplia gama de compañías han mantenido su postura de aumentar los salarios". En este sentido, el BoJ ha comentado que "los precios de los servicios han seguido aumentando moderadamente, en parte debido a los moderados aumentos salariales observados hasta ahora".
El banco estadounidense JP Morgan rebajaba su consejo sobre la eurozona a 'infraponderar' en marzo d... Leer más +
El banco estadounidense JP Morgan rebajaba su consejo sobre la eurozona a 'infraponderar' en marzo del año pasado y, desde entonces, ha tenido preferencia por Estados Unidos. Ahora, en su último informe de estrategia de inversión, anuncia que está cerrando su posición de 'sobreponderar' EEUU sobre la eurozona. Eso sí, matiza que esto no significa que ahora prefiera Europa. "Neutralizamos la preferencia entre Estados Unidos y la eurozona, pero no la revertimos", aclara.
JP Morgan ofrece cinco razones que le han llevado a tomar esta decisión y que pasamos a detallarles a continuación. 1. En primer lugar, argumenta que la eurozona ha quedado rezagada en los últimos trimestres, con las bolsas perdiendo un 14% en términos relativos desde mayo, y que ha experimentado salidas de fondos en 41 de las últimas 52 semanas. "A 13,3 veces previsiones, cotiza barata frente a Estados Unidos, que ahora está en 21 veces", precisa. "Incluso si se considerara la relación P/E neutral por sector de la eurozona frente a Estados Unidos, se está negociando más barata que en cualquier momento previo al Covid", añade. Eso sí, en términos absolutos, las valoraciones de la eurozona son justas en comparación con la mediana histórica de 13 veces P/E, y justas en comparación con la renta fija. 2. A lo largo de 2023, JP Morgan prefirió el estilo 'Growth' (crecimiento) frente al 'Value' (valor), algo que mantiene también este año. "Aunque mantengamos esta inclinación, observamos que el estilo de 'crecimiento' ya ha tenido un desempeño excepcional, está operando en niveles elevados y corre el riesgo de una reversión. Por supuesto, dentro de Europa también hay un creciente riesgo de deshacer posiciones, pero la magnitud del impacto potencial siempre sería mayor para el mercado estadounidense". 3. En términos de impulso de actividad, la eurozona mostró un claro debilitamiento durante el año pasado, y especialmente en comparación con Estados Unidos. Aunque JP Morgan es escéptico respecto al tamaño y la duración del posible rebote, cree que las decepciones de crecimiento relativo de la región podrían haber alcanzado su punto máximo. 4. El cuarto motivo tiene que ver con el Banco Central Europeo (BCE). Dice JP Morgan que, aunque el BCE generalmente sigue la estela de la Reserva Federal (Fed), existe la posibilidad de que se adelante a los Estados Unidos en esta ocasión. 5. El último motivo por el que JP Morgan ya no tiene preferencia por Wall Street frente a la renta variable de la eurozona está relacionado con China. "Hemos sido cautelosos con China durante el último año desde una perspectiva de asignación global, pero tenemos una visión tácticamente más positiva sobre China y, si esto continúa, podría ayudar indirectamente a la eurozona". EL POTENCIAL DE CAÍDA DEL MERCADO ES "ELEVADO" Como se apunta más arriba, el cierre de la estrategia de 'sobreponderar' EEUU frente a Europa no implica una reversión. Es decir, no implica que ahora JP Morgan prefiere la eurozona frente a Estados Unidos. Consideran estos expertos que "el potencial de caída del mercado es elevado", con riesgos a ambos lados. "O bien decepciona el crecimiento (...), y también la inflación podría mantenerse demasiado alta. (...) Además, la política estadounidense (elecciones de EEUU el 5 de noviembre) podría convertirse en un obstáculo para los mercados internacionales a finales de año", señala. JP Morgan concluye que, si los mercados se debilitan a partir de aquí, es "muy improbable" que la eurozona obtenga un mejor comportamiento, "pero igualmente los múltiplos de P/E mucho más atractivos en la región en comparación con los múltiplos de P/E claramente estirados de EEUU podrían ofrecer algo de protección, al menos en términos relativos".
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